Se todas as indústrias de etanol de milho de Mato Grosso, com 8 bilhões de litros de capacidade instalada ao ano, já usassem hoje apenas biomassa de eucalipto, seriam necessários 383 mil hectares plantados com a árvore e cortes anuais de 37 mil hectares ao ano.

Ou seja, a necessidade de área de eucalipto para atender apenas às indústrias de etanol de milho em atividade hoje já é mais do que o dobro do que a área de fato plantada com a espécie em todo o Estado. Segundo o MP e especialistas, a diferença tem vindo de desmatamento de vegetação nativa.

“Muito do eucalipto que a indústria vai precisar é porque não vai mais poder consumir madeira de supressão florestal. Se [a supressão de vegetação nativa] continuar a ser permitida, o potencial de expansão de eucalipto fica menor”, afirma César Castro Alves, gerente da consultoria agro do Itaú BBA. Para ele, o uso de madeira de desmatamento para alimentar caldeiras das indústrias de etanol de milho “é um detrator da manutenção do bom status de carbono do etanol de milho brasileiro”.

A demanda por capital para atender à necessidade da indústria de etanol de milho não é trivial, ainda mais considerando-se que não existem hoje linhas de financiamento em escala para atender às necessidades da cultura.

O economista observa que diversas variáveis podem interferir no nível de capital necessário para financiar o eucalipto, como a produtividade agrícola. No cenário de menor eficiência, o Itaú BBA considerou um rendimento médio de 30 metros cúbicos de madeira por hectare, mas é possível verificar na prática índices menores, com até 15 metros cúbicos por hectare, ou maiores, de 40 metros cúbicos por hectare, o que, segundo Alves, altera bem as contas por projeto.

A decisão de investimento em um plantio de eucalipto depende hoje do preço da madeira, que disparou nos últimos anos, e da taxa Selic, que também está em índice historicamente elevado. Nas projeções do banco, um investimento em um cultivo de eucalipto hoje, com o valor atual perto de R$ 150 o metro cúbico da madeira, é capaz de alcançar uma remuneração equivalente a 30 sacas de soja por hectare, ou uma taxa interna de retorno de 17% — acima do retorno mínimo, da Selic, de 14%.

Segundo Alves, a tendência é que os plantios sejam mais atrativos para os produtores quanto mais próximos estiverem de uma usina de etanol. “Se [o eucalipto] estiver muito longe, a usina paga menos pela madeira”, explica.