No ano mais difícil para a companhia de equipamentos para armazenagem desde 2016, a Kepler Weber registrou lucro líquido de R$ 13,4 milhões no terceiro trimestre, queda de 74% em relação ao mesmo período de 2025. A retração foi causada pelo cenário adverso para investimentos no setor agropecuário, principalmente dentro das fazendas. Juros elevados e a restrição de crédito ainda pesam sobre as decisões dos produtores.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) alcançou R$ 26,1 milhões no terceiro trimestre, recuo de 64,6% comparado ao mesmo intervalo de 2025. A receita operacional líquida, por sua vez, caiu 18,7%, para R$ 344,2 milhões.
A expectativa na empresa para os próximos resultados é de estabilização. As vendas que ocorrem neste mês já estão voltadas para 2027, ano em que a Kepler espera começar a normalizar seus resultados. “O foco é estabilizar antes de voltar a crescer”, disse Bernardo Nogueira, CEO da companhia, a jornalistas.
A receita com vendas para fazendas caiu 46,5%, para R$ 73,4 milhões. Para Nogueira, nos próximos meses ainda haverá queda na receita deste segmento, mas em um ritmo menor, até alcançar a estabilidade.
A aposta é baseada em uma possível reação nos preços da soja, sinalizando que a rentabilidade do produtor rural pode parar de cair, contribuindo para uma retomada de investimentos. Ao mesmo tempo, o CEO avaliou que a necessidade do produtor investir em estruturas de armazenagem se mantém para atender o crescimento da produção de grãos do país. “O déficit [de armazenagem] não vai embora, vai estar no Brasil pelos próximos 30 anos”, estimou.
O desempenho com vendas para produtores rurais foi parcialmente compensado pelo aumento da demanda das agroindústrias, que vêm crescendo e estão demandando cada vez mais infraestrutura para armazenar as matérias-primas de biocombustíveis como biodiesel e etanol de milho. A receita da Kepler com vendas para esse segmento subiu 38%, R$ 149,9 milhões.
“É uma cadeia que vem puxando o agronegócio como um todo e estamos passando por isso muito bem”, disse o CEO. Ele estimou que a receita com as agroindústrias tende a andar “de lado” em 2027, mas em um novo patamar, agora mais elevado.
Nos negócios internacionais, o faturamento da Kepler no terceiro trimestre caiu 46%, a R$ 34 milhões. O resultado com este segmento vem ocorre frente a uma base de comparação maior, após anos de negócios fechados com a Argentina. Segundo Nogueira, a companhia acabou de fechar vendas na Venezuela que devem aparecer nos balanços de 2027.
A receita com vendas para o segmento de reposição e serviços, que vinha em alta nos últimos trimestres, caiu 10,5% no terceiro trimestre, para R$ 71,5 milhões. Nogueira avaliou que esse recuo foi pontual, e que a perspectiva é que o faturamento desta área volte a crescer no quarto trimestre.
As vendas para portos e terminais — o menor segmento de negócios da Kepler — também diminuíram. A receita caiu 55,6%, a R$ 15,2 milhões. Nogueira disse esperar um crescimento nesta área no ano que vem.
Segundo Nogueira, a expectativa é de que as margens comecem a convergir para a “normalidade”. Em paralelo, a Kepler também vem realizado ajustes de custos. Para 2027, “não vemos grandes avanços de melhora de margens, mas também não vemos grandes solavancos de rentabilidade”, resumiu Renato Arroyo, diretor financeiro e de relações com investidores.
Sem uma previsão sobre quando virá uma redução nas taxas de juros do país, Arroyo disse que agora a geração de caixa se torna muito importante para atravessar as adversidades.
No fim do terceiro trimestre, a Kepler tinha R$ 27,5 milhões em caixa líquido e registrava uma taxa de inadimplência de 3%, abaixo dos 9% do mercado, segundo Arroyo. A diferença, segundo ele, se deve ao perfil “conservador” da companhia.
